Penurunan Naik Taraf Penggunaan A.S. Semakin Dalam: Pengguna Desert Peruncit Peringkat Pertengahan apabila Inflasi Mencapai Gelombang Penurunan Perdagangan Tinggi 3 Tahun merentasi kumpulan pendapatan, dengan peruncit diskaun dan platform nilai muncul sebagai pemenang terbesar

Penurunan Taraf Penggunaan A.S. Semakin Mendalam: Pengguna Meninggalkan Peruncit Pertengahan Peringkat Apabila Inflasi Mencapai Ketinggian 3 Tahun

Gelombang turun naik melanda kurungan pendapatan, dengan peruncit diskaun dan platform nilai muncul sebagai pemenang terbesar

NEW YORK - Pengguna Amerika sedang mengalami salah satu perubahan yang paling mendalam dalam tingkah laku perbelanjaan dalam lebih sedekad. Memandangkan inflasi berterusan terus menghakis kuasa beli dan hutang isi rumah mencapai tahap bersejarah, gelombang penurunan taraf penggunaan—atau "perdagangan turun"—menyerap seluruh Amerika Syarikat, secara asasnya mendawai semula landskap runcit negara.

Angka-angka itu menceritakan kisah yang jelas. Pada April 2026, tajuk utama indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) meningkat 0.4 peratus bulan ke bulan, mendorong inflasi tahunan kepada 3.77 peratus—jauh melebihi sasaran 2 peratus Rizab Persekutuan. PCE teras, yang menghilangkan harga makanan dan tenaga yang tidak menentu, berada pada 3.29 peratus tahun ke tahun. Indeks Harga Pengguna (CPI) A.S. meningkat kepada 3.8 peratus pada April, menandakan peningkatan tahunan terpantasnya dalam tiga tahun, didorong sebahagian besarnya oleh lonjakan kos tenaga yang menyebabkan harga petrol melebihi AS$4 segelen di seluruh negara.

Namun inflasi sahaja tidak menangkap gambaran penuh. Lebih jelas ialah apa yang dilakukan oleh rakyat Amerika dengan wang mereka—atau lebih tepat lagi, bagaimana mereka dipaksa untuk membelanjakannya.

🧾 Hutang Isi Rumah Pada Ketinggian Sepanjang Zaman, Kenakalan Meningkat Di sebalik trend penurunan dagangan terletak kunci kira-kira isi rumah di bawah tekanan yang teruk. Menurut data yang dikeluarkan oleh Federal Reserve Bank of New York pada Mei 2026, jumlah hutang isi rumah A.S. telah mencapai paras tertinggi sepanjang masa sebanyak US18.8 trilion—aUS18.8trillion—aUS591 bilion peningkatan daripada suku pertama 2025. Dalam jumlah ini, baki kad kredit telah meningkat kepada rekod. AS1.28trilion[rujukan:4], manakala autolandebthasballoone kepadaUS1.28trilion[rujukan:4], manakala autoandebthasballoone kepadaUS1.68 trilion, meningkat hampir 40 peratus daripada 2018.

Gambar kenakalan itu sama membimbangkan. Kadar kenakalan kad kredit telah melonjak kepada 13.1 peratus, paras tertinggi dalam kira-kira 16 tahun dan menghampiri paras kali terakhir dilihat semasa krisis kewangan 2008. Kenakalan pinjaman kenderaan juga telah mencapai rekod tertinggi pada suku pertama 2026, manakala kadar kenakalan pinjaman pelajar telah meningkat kepada 10.3 peratus berikutan tamat tempoh perlindungan pembayaran balik era pandemik. Memburukkan lagi kesusahan, peminjam yang tidak membayar hutang semakin ketinggalan dalam berbilang jenis hutang secara serentak—penunjuk yang jelas tentang tekanan kewangan yang semakin meruncing di seluruh isi rumah Amerika.

Tekanan adalah paling teruk untuk keluarga berpendapatan rendah, tetapi ia tidak terhad kepada mereka. Goldman Sachs kini menjangkakan aliran tunai boleh guna untuk kuintil pendapatan terbawah berkembang hanya 0.8 peratus pada 2026, penurunan mendadak daripada unjuran Januari sebanyak 3.2 peratus. Sementara itu, kadar simpanan peribadi menjunam kepada 2.6 peratus pada bulan April—paras terendah sejak Jun 2022—apabila isi rumah memasuki rizab untuk menampung perbelanjaan harian.📉 Kuasa Perbelanjaan Nyata Merosot Apabila Corak "Pendapatan-Lemah" MunculData makroekonomi mengesahkan apa yang sudah dirasakan oleh berjuta-juta keluarga Amerika dalam dompet mereka. Pertumbuhan KDNK benar pada suku keempat 2025 disemak kepada kadar tahunan yang lembap 0.7 peratus, jauh di bawah anggaran awal 1.4 peratus dan penurunan mendadak daripada 4.4 peratus pada suku ketiga. Pertumbuhan KDNK tahun penuh 2025 juga disemak ke bawah kepada 2.1 peratus.

Lebih membimbangkan ialah corak "pendapatan kukuh, penggunaan lemah" yang muncul pada awal tahun 2026. Walaupun pendapatan boleh guna peribadi meningkat 0.9 peratus bulan ke bulan pada bulan Januari, PCE sebenar meningkat hanya 0.1 peratus, dengan penggunaan barangan sebenarnya menurun dan kadar penjimatan isi rumah meningkat kepada 4.5 peratus—bukti bahawa pengguna lebih memilih untuk berjimat daripada berbelanja. Pada April 2026, pendapatan peribadi boleh guna sebenar per kapita menurun sebanyak 0.50 peratus, bermakna pendapatan selepas cukai meningkat kurang cepat daripada harga.

Data jualan runcit menekankan lagi kerapuhan. Jualan runcit Disember 2025 secara tidak dijangka menguncup sebanyak 0.2 peratus dari November, dengan jualan runcit nominal meningkat hanya 2.4 peratus tahun ke tahun—angka sebenarnya lebih rendah daripada kadar inflasi CPI 2.7 peratus untuk tempoh yang sama, menunjukkan penguncupan penggunaan sebenar. Walaupun tajuk jualan runcit April menunjukkan peningkatan 0.5 peratus bulan ke bulan, penganalisis memberi amaran bahawa ini sebahagian besarnya didorong oleh lonjakan 5.4 peratus dalam harga petrol berbanding kekuatan permintaan yang tulen.🛍️ Revolusi Turun Turun: Dari Peringkat Pertengahan kepada DiskaunMungkin manifestasi paling ketara dalam penurunan taraf penggunaan ialah peralihan dramatik untuk rakyat Amerika untuk membeli-belah. Inflasi yang meningkat mendorong pengguna A.S. untuk meninggalkan peruncit peringkat pertengahan dan memihak kepada apl beli-belah diskaun dan rantaian luar harga, menandakan penguncupan ketara dalam perbelanjaan mengikut budi bicara.

Data mengenai prestasi runcit diskaun adalah menarik. Jualan setanding Dollar Tree meningkat 3.5 peratus tahun ke tahun pada suku pertama fiskalnya, mendahului jangkaan, manakala Burlington Stores mencatatkan lonjakan 6 peratus, mengatasi anggaran pertumbuhan 4.6 peratus. Kedua-dua peruncit memperoleh bahagian dalam semua kohort pendapatan, dengan Burlington menyatakan bahawa kedai di kawasan berpendapatan rendah mengatasi seluruh kumpulannya dan Dollar Tree melaporkan pertumbuhan jualan setanding yang positif merentas setiap kumpulan pendapatan.

Kejayaan sektor luar harga datang secara langsung dengan mengorbankan pengendali harga penuh tradisional. Ketua Pegawai Eksekutif Burlington Michael O'Sullivan menyatakan bahawa saluran luar harga memenangi bahagian daripada peruncit konvensional-dinamik yang dia jangkakan akan terus meningkat jika keadaan ekonomi bertambah buruk. Sementara itu, peruncit peringkat pertengahan seperti Sasaran menghadapi tekanan yang berterusan kerana "jalan tengah runcit" terus terhakis.

Bahagian digital arah aliran turun dagangan adalah sama dramatik. Apl beli-belah diskaun Temu menyaksikan pengguna aktif bulanan A.S. melebihi 100 juta, menurut data pihak ketiga daripada Similarweb. Pada bulan April sahaja, muat turun Temu A.S. melonjak 235 peratus pada minggu terakhir bulan itu, manakala aplikasi pakaian diskaun Shein menyaksikan muat turun melonjak 134 peratus. Pertumbuhan letupan itu bertepatan dengan harga petrol purata melebihi US4pergalon di seluruh negara, memacu pengguna secara sedar menukar pembelian mereka.AsoneAIcommerceexecutivememberitahu∗Barron's∗, "Ia adalah pengguna yang mengatakan, 'Istillwantanicespringoutfit,tetapi belanjawan saya baru keluar dari 4pergalon di seluruh negara,memandu penggunasecara sedar memperdagangkan pembelian mereka.AsoneAIcommerceexecutivememberitahu∗Barron's∗,“Ianya pengguna berkata,‘Istillwantanicespringoutfit,tetapi belanjawan saya baru keluar dari30 kepada $10. Di mana saya boleh mencarinya sekarang?’”

Peralihan ke arah nilai melangkaui rantaian diskaun. Ketua Pegawai Eksekutif Amazon Andy Jassy baru-baru ini mengesahkan bahawa pembeli Amazon semakin beralih kepada jenama yang lebih murah apabila tarif menaikkan harga merentas kategori produk. Malah isi rumah berpendapatan tinggi turut menyertai trend: bahagian pengguna berpendapatan tinggi yang membeli-belah di peruncit diskaun meningkat daripada 19.8 peratus pada 2021 kepada 27.5 peratus pada 2025. Lembaga Persidangan juga menyatakan bahawa trend perbelanjaan pengguna pada 2026 kekal tertumpu pada "keseronokan murah" dan perkhidmatan yang diperlukan.📊 kedai—itulah yang mereka beli. Fenomena tukar beli sedang membentuk semula bakul pembelian merentas hampir setiap kategori runcit.

Nilai Pesanan Purata (AOV), ukuran kritikal keamatan perbelanjaan, jatuh dengan mendadak merentas pelbagai sektor semasa musim cuti 2025—tempoh apabila nilai pesanan biasanya dijangka meningkat. AOV merosot 28 peratus dalam komputer dan elektronik, jatuh 10.9 peratus dalam kesihatan dan kecantikan, dan melembutkan 5.2 peratus dalam runcit dan membeli-belah secara keseluruhan. Penurunan ini menunjukkan bahawa walaupun pengguna meneruskan perbelanjaan, mereka melakukan dengan lebih berhati-hati, dengan bakul yang lebih kecil, pergantungan yang lebih besar pada diskaun dan peralihan yang ketara ke arah pembelian yang praktikal dan bernilai tinggi.

Tinjauan Sentimen Pengguna Alvarez & Marsal Spring 2026, berdasarkan sampel mewakili lebih 2,100 orang dewasa secara nasional, mendapati bahawa pengguna merancang untuk berbelanja lebih sedikit dalam setiap kategori kecuali barangan runcit—di mana jangkaan perbelanjaan dinaikkan oleh inflasi dan bukannya keinginan sebenar untuk membeli lebih banyak. Ini menunjukkan penarikan balik yang meluas dan berterusan dalam kedua-dua perbelanjaan budi bicara dan bukan budi bicara. Seperti yang dinyatakan oleh Chad Lusk, Pengarah Urusan di Kumpulan Pengguna dan Runcit A&M: "Pengguna hari ini bukan sekadar mengetatkan tali pinggang mereka—mereka membuat pertukaran yang bertimbang rasa. Mereka mengurangkan jumlah dan mengubah rutin membeli-belah secara mendadak untuk memanjangkan dompet mereka."

Tinjauan itu juga mendedahkan bahawa 27 peratus pengguna bercadang untuk mengekalkan jenama pilihan mereka tetapi beralih ke kedai yang lebih murah untuk membelinya—meningkat dengan ketara daripada 16 peratus pada Musim Gugur 2025. Produk label persendirian terus menurunkan reputasi tukar beli mereka, dengan 68 peratus pengguna menilai kualiti jenama kedai sebagai sama atau lebih baik daripada jenama nasional.

Kategori yang tidak penting menanggung beban penarikan balik. Analisis Bloomberg menunjukkan bahawa inflasi yang meningkat dan lonjakan harga gas tidak henti-henti menghakis pendapatan boleh guna, memaksa isi rumah untuk mengurangkan perbelanjaan bagi barangan budi bicara besar-besaran seperti kereta dan perabot. Malah bayaran balik cukai—biasanya sumber peningkatan perbelanjaan pengguna—sedang digunakan dengan lebih berhati-hati. Menurut data NRF, bahagian pembayaran balik cukai yang diperuntukkan untuk pembayaran balik hutang meningkat daripada 30 peratus kepada 32 peratus pada 2026, manakala bahagian yang ditujukan kepada simpanan meningkat daripada 42 peratus kepada 52 peratus. Perbelanjaan untuk barangan tidak tahan lama, pembelian besar dan barangan mewah juga telah menurun.🔮 Realiti Berbentuk K: Implikasi untuk JenamaBukti kumulatif menunjukkan realiti ekonomi "berbentuk K": isi rumah berpendapatan tinggi, disokong oleh keuntungan pasaran saham dan bayaran balik cukai yang lebih besar, terus berbelanja secara relatif normal, manakala pengguna berpendapatan rendah dan sederhana berkurangan peningkatan kos perkhidmatan hutang, dan pertumbuhan gaji yang tidak stabil—sedang mengurangkan secara agresif. Jurang yang semakin melebar antara kedua-dua trajektori ini menunjukkan bahawa penurunan taraf penggunaan bukanlah pembetulan sementara tetapi perubahan struktur dalam cara rakyat Amerika berbelanja.

Bagi peruncit dan jenama, implikasinya adalah jelas. Nilai dengan pantas menjadi pertimbangan pembelian utama merentas semua peringkat pendapatan. Dollar Tree dan Burlington menjangkakan untuk terus memperoleh bahagian apabila ketidaktentuan ekonomi berterusan. Lembaga Persidangan menyatakan bahawa peruncit semakin melaraskan inventori, harga dan strategi promosi mereka untuk memadankan corak beli-belah yang lebih selektif dan dipacu nilai. Namun, walaupun dengan pelarasan ini, penganalisis memberi amaran bahawa prospek kekal rapuh. Indeks Jangkaan Indeks Keyakinan Pengguna kekal di bawah 80—paras ekonomi sering mengaitkan dengan peningkatan risiko kemelesetan jika berterusan.

Seperti yang diringkaskan oleh seorang pemerhati industri: "Bagi peruncit lain [di luar rantaian diskaun], cabarannya adalah untuk menarik pengguna sensitif harga tanpa menghakis margin." Dalam persekitaran di mana pengguna mengutamakan keperluan, mencari tawaran murah, dan meneliti setiap dolar, peruncit dan jenama yang akan berkembang maju adalah mereka yang menawarkan nilai tulen—bukan hanya harga yang lebih rendah, tetapi produk yang lebih bijak, harga yang telus dan utiliti yang boleh dibuktikan.

Penurunan taraf penggunaan bukan sekadar tajuk utama. Ia adalah realiti baharu ekonomi Amerika pada tahun 2026.

Mengenai Keluaran Ini:

Siaran berita ini berdasarkan data daripada Biro Analisis Ekonomi A.S., Bank Rizab Persekutuan New York, Lembaga Persidangan, Kumpulan Pengguna dan Runcit Alvarez & Marsal, Persekutuan Runcit Kebangsaan, emarketer, Bloomberg dan sumber tambahan yang disebut di sini. Angka semasa pada Mei 2026.

Hubungan Media:

penjagaan kesihatan kebon 

www.kebonhealthcare.com

chloe@kebonhealthcare.com

Kata kunci: Penurunan taraf penggunaan AS, penurunan dagangan, runcit diskaun, inflasi, perbelanjaan pengguna, hutang isi rumah, Temu, Shein, Pokok Dolar, Burlington, trend runcit, ekonomi berbentuk K, ekonomi AS 2026